나스닥 전망 7월 6일: 엔비디아 랙 지연 쇼크, 달러 약세가 얼마나 버틸까

연휴를 마치고 돌아온 월요일 아침, 첫 헤드라인이 엔비디아(NVDA) 차세대 AI 랙 시스템의 2028년 출시 지연이었다. 제조 한계가 이유라는 설명이 뒤따랐다. VIX는 16.15. QQQ는 200일 이동평균선을 12% 이상 웃돌고 있다. 위험 선호 신호는 뚜렷한데, 시장을 오랫동안 끌어온 종목에서 균열 소리가 났다.

연휴 직전 글에서 반도체 섹터의 이틀 연속 두 자릿수 하락을 짚었는데, 이번 주도 같은 방향의 뉴스로 문을 열었다. 6월 내내 신중론을 유지해 왔는데, 오늘은 분위기가 완전히 같지는 않다.

달러 약세와 연준 금리 방향

달러가 2주 만의 저점 근방이다. 연준의 금리 인상 베팅이 빠르게 후퇴하면서 나타난 결과다. 이 신호 하나가 오늘 장의 분위기를 크게 좌우할 가능성이 있다. 달러가 약해지면 글로벌 자금이 위험자산 쪽으로 이동하는 경향이 있고, 해외 매출 비중이 높은 대형 기술주는 환율 수혜까지 함께 누린다.

10년물 국채 금리는 지난주에 약 9bp 상승했다. 달러 약세와 금리 소폭 상승이 동시에 진행되는 이 조합은 경기 재가속 신호보다 불확실성 속 위험 선호 재개로 읽는 게 자연스럽다고 본다. 이번 주 수요일로 예정된 연준 의사록 공개 전까지는 어느 방향으로도 단언하기 이르다. 금리 인상 베팅이 후퇴했더라도 의사록 어조가 매파적이면 기대는 순식간에 뒤집힌다.

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엔비디아와 AI 생태계 수급 변화

엔비디아 랙 지연 뉴스가 나온 날, 같은 엔비디아를 둘러싼 반대 신호도 함께 터졌다. 중국 블랙마켓에서 AI 칩 수요가 급증했고 Bit Origin이 1,100만 달러 규모 구매 계약을 체결했다는 소식이다. 공급 일정이 밀렸다고 해서 수요가 증발하는 건 아니라는 방증이다.

이건 좀 흥미로운 부분인데, AI 소프트웨어 생태계의 배치 자체가 달라지고 있다. 앤스로픽의 Claude가 마이크로소프트(MSFT) Azure Foundry와 알파벳(GOOGL) Google Cloud에 동시에 공식 편입됐다. 클라우드 양대 플랫폼이 외부 AI 모델을 흡수하면서 GPU 인프라 수요를 직접 견인하는 구조다. 메타(META)가 Claude와 Codex 사용을 내부 제한했다는 소식도 나왔는데, AI 보안 우려가 기업용 AI 신뢰도를 얼마나 깎아내릴지는 결론 내리기 이르다.

AMD와 인텔이 상반기 내내 엔비디아를 압도했다는 분석도 나왔다. 세 자릿수 상승률이라는 얘기다. 하반기 반도체 내부 리더십이 분산될 가능성을 열어둬야 한다. 섹터 전체가 단일 종목 쏠림에서 벗어나는 시나리오인데, 이게 현실화되면 포트폴리오 배분 방식도 달라진다.

AI 수혜가 번지는 전력 인프라 섹터 전망

텍사스 AI 데이터센터 붐이 에너지 섹터를 밀어올리고 있다. 전력 수요 급증이 유틸리티와 파이프라인 업체들의 실질 수익 모멘텀으로 연결되는 구조다. AI 수혜가 반도체와 소프트웨어에서 전력 인프라로 확산되는 흐름은 6월 내내 반복된 주제였는데, 7월 첫 주에도 같은 신호가 확인된다.

SPY는 50일 이동평균선을 1.2% 위에서 버티고 있다. 얇은 여유다. 고점 추격보다 섹터 로테이션의 방향을 가늠하며 대기하는 접근이 여전히 유효해 보인다.

이번 주 주식시장 리스크 체크포인트

연준 의사록이 이번 주 최대 관문이다. 의사록이 매파적으로 나오면 달러가 되돌아오고 기술 성장주 압력이 재발한다. 반대로 비둘기파적 어조가 확인되면 달러 약세가 연장되고 위험 선호 기류가 더 강해진다.

넷플릭스(NFLX)는 7월 16일 실적 발표를 앞두고 기술 성장주 심리의 선행 지표로 주목받기 시작했다. 로켓랩(RKLB)은 인수합병 기대감이 붙으면서 우주항공 섹터에 관심이 모이고 있다.

VIX 16.15는 낮다. 이 수준이 오래 유지되면 시장 참여자들이 위험을 과소평가하게 되고, 그게 다음 변동성의 씨앗이 되기도 한다. 지금 시장은 분명 위험 선호 국면이다. 그 국면이 이번 주 내내 유지될지 여부는 수요일 의사록 한 장에 걸려 있다. 그렇다면 수요일까지 어떻게 포지션을 잡을 것인가.

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