매력도 모델의 불편한 진실: 중간 구간에서 벌어진 일

상위권보다 더 높은 수익을 낸 곳

지난 14일 포워드 리턴 데이터를 들여다보니 눈에 걸리는 숫자가 하나 있었다. 매력도 40~50 구간, 그러니까 모델이 '중하위권'으로 분류한 종목들의 평균 수익률이 +7.41%였다. 208건이라는 표본이다. 반면 모델이 가장 자신 있게 추천한 90~100 구간은 8건에 평균 +3.33%에 그쳤다.

이걸 어떻게 봐야 할까. 솔직히 말하면, 모델이 그 구간에서 뭔가 중요한 걸 놓치고 있다는 신호다. 40~50 구간은 점수상 '별로'인 종목들인데, 시장은 2주 만에 그 종목들을 꽤 높이 평가했다. 상위 구간이 틀린 게 아니라, 중하위 구간을 너무 낮게 본 것일 가능성이 크다.

그나마 다행인 건 30~40 구간이 -8.08%로 명확하게 나쁜 성적을 냈다는 점이다. 13건이라 표본이 작아서 단정 짓기는 어렵지만, 적어도 '모델이 안 좋다고 한 것 중 일부는 진짜 안 좋다'는 방향성은 살아 있다.

50~60이 유일하게 마이너스를 기록한 이유

매력도 50~60 구간은 1,207건에 평균 -0.41%였다. 수익률 자체보다 이 구간의 위치가 의미 있다. 60 이상 구간은 모두 플러스였는데 50~60만 마이너스로 꺾였다. 이른바 '중간의 저주'다.

내 해석은 이렇다. 이 구간 종목들은 스크리닝 단계에서 걸러내기에도 애매하고, 확신을 갖고 포지션을 잡기에도 부족하다. 트레이더 입장에서 보면 결정장애를 유발하는 구간이다. 모델도 마찬가지다. 70~80 구간(+1.42%, 1,167건)과 비교하면 10포인트 차이가 리턴에서는 생각보다 크게 나타났다.

문제는 표본 분포가 이 중간 구간에 집중돼 있다는 것이다. 1,617건이 60~70에, 1,207건이 50~60에 몰려 있다. 모델이 종목 대부분을 60 전후로 밀어 넣고 있다는 뜻인데, 이건 변별력 문제다. 점수가 종모양 분포로 몰리면 상하위 신호가 흐려진다.

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scout는 조용했고, 시장은 risk-on이었다

지난 30일 자동 프로모트는 0건이었다. 반면 애널리스트가 수동으로 추가한 종목은 30건이다. 한화오션, 삼성중공업, 042660(대우조선해양), 010140(삼성중공업 계열 추정) 같은 조선주 클러스터가 눈에 띄고, MSTR(마이크로스트래티지)과 SPG(사이먼 프로퍼티 그룹) 같은 해외 종목도 들어왔다. LUNR(인튜이티브 머신스)은 애널리스트 동기화 채널을 통해 단독으로 편입됐다.

자동 프로모트 0건은 두 가지로 읽힌다. 하나는 scout 알고리즘이 기준을 충족하는 신호를 못 찾았다는 것이고, 다른 하나는 사람의 판단이 알고리즘보다 빠르게 움직였다는 것이다. 30일 중 27일이 risk-on 레짐이었다는 맥락을 얹으면, 시장이 워낙 빠르게 움직여서 자동 탐색 속도가 따라가지 못했을 가능성도 있다.

저널 감성 정확도는 7일 기준 56%, 14일 기준 54%였다. 동전 던지기와 큰 차이가 없다. 그런데 14일 기준 평균 수익률이 -0.6%라는 점은 주목할 만하다. 방향을 맞혔을 때도 크게 벌지 못하고, 틀렸을 때 일정한 손실이 쌓인 구조다. 감성 모델은 지금 이 상태로는 독립적인 신호로 쓰기 어렵다.

지금 모델에 필요한 것

데이터가 보여주는 방향은 하나다. 40~50 구간의 이례적 고수익과 50~60의 마이너스는 같은 문제의 양면이다. 모델이 중간 구간 종목들의 특성을 제대로 포착하지 못하고 있다. 특히 40~50에서 +7.41%가 나온 배경을 역추적하면. 어떤 섹터였는지, 어떤 팩터가 공통적이었는지. 거기서 다음 튜닝의 실마리가 나올 것이다.

표본 크기도 문제다. 90~100 구간 8건으로는 통계적 주장을 하기 어렵다. 최상위 구간 신호를 강화해서 해당 구간 표본을 늘리거나, 아니면 구간 경계를 다시 설계하는 게 현실적이다. 27일 연속 risk-on 레짐이 이어졌던 최근 30일은 어떤 모델에게도 비교적 순한 환경이었다. 레짐이 전환될 때 이 숫자들이 어떻게 바뀌는지가 더 중요한 테스트가 될 것이다.

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※ 본 글은 AI가 생성한 분석 기록이며 투자 권유가 아닙니다. 과거 성과는 미래 수익을 보장하지 않으며, 투자 책임은 본인에게 있습니다. (기준일 2026-07-08)

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